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美豆丰产,国内豆粕将进入供过于求局面

2016年10月 28日 星期五

近期美豆期价表现出连续走强的迹象,从技术均线来看,自本月美农报告后第五次下探950-940美分/蒲式耳之后,连续上涨至当前的1000美分/蒲式耳附近,似乎走出了反转行情的趋势,但从基本面来看,支撑其上涨的因素一直是美国大豆较好的出口前景。


  客观来看,豆粕市场目前仍是多空因素交织,虽然内外盘近期表现偏强,现货因为紧张局面价格一直处于高位,但市场仍认为美国大豆丰产是大概率,对后市仍有较大的担忧。美国农业部最新公布的生长报告中公布,截至2016年10月23日当周,大豆收割率为76%,较之前一周增长14个百分点,追平5年均值76%,落后于去年同期84%,前两周虽然因降雨等某种程度上阻碍了大豆的收获进程,但目前来看收割仍在顺利进行,也是美豆丰产信号的释放。

  从出口需求来看,外电10月24日消息显示,美国农业部周一公布的数据显示,截至2016年10月20日当周,美国大豆出口检验量为2739744吨,高于市场预估的190-250万吨,同时高于前一周的2508997吨。截至本年度迄今,美国大豆检验量累计为10454187吨,高于上一年度同期量9435861吨,强劲的出口量支撑大豆期价。目前美国大豆收割已经完成3/4,市场在关注南美大豆种植进度的同时,焦点将逐步转移至美豆的销售情况,如后期美国大豆出口继续良好,将成为支撑美豆进一步上涨的动力。

  国内豆粕方面,较长一段时间价格持续坚挺,主要因为油厂豆粕现货紧张的局面,而豆粕的供应紧张则是因为大豆到港量较少的影响。据北京10月24日消息,海关总署周一公布数据显示,中国9月份大豆到港量720万吨,同比下滑0.85%,但预期国内大豆到港量仅为570万吨,远远高于预期,因此对于国内豆粕紧张是否是油厂的炒作,到11月份或将被证明。近日荷兰合作银行表示,尽管美国大豆收成创纪录高位的报道接二连三地出现,但需求也一直维持坚挺,截至10月中旬出口触及770万吨“非常强劲”的水平,较去年同期增加100万吨,而相关机构预计11-12月份国内大豆进口量将达到1800万吨左右,在表明后期大豆供应将会比较充足的情况下,近期豆粕现货的坚挺格局将会有所转变。

  再从国内需求来看,近期猪价波动较大,国庆节前价格持续下跌,使养殖户惜售情绪增强,节后随着养殖户提前出栏的影响,大猪存栏量减少,同时农业部最新公布的报告显示,2016年9月份4000个监测点生猪存栏情况显示比上月增长0.1%,比去年同期降低3.2%,而能繁母猪存栏量较上月降低0.5个百分点,比去年同期降低3.8个百分点。从数据来看,相对上月和去年同期,国内养殖业存栏量降低对豆粕的需求将会产生负影响。同时,从国内生猪进口数据来看,据海关总署消息,我国9月进口猪肉140469吨,同比增加88.1%,1-9月累积进口127.9万吨猪肉,较去年同期累积进口量增加146.7%,进口猪肉量的增加将对国内养殖形成一定的冲击,进而影响到国内豆粕的总体需求。

  综上所述,此次美豆上涨也许只是昙花一现,如果想继续突破1030大关进而继续上涨,也许美豆出口良好的老生常谈对市场的说服力会越来越小,还需要市场其他方面的利好释放。国内现货方面,随着进口大豆逐渐充足,国内需求平淡,笔者对豆粕仍是保持中长期不过分看好的态度,预计11月份豆粕现货将会出现由强转弱的局面。(特约撰稿人金金)

来源:农产品期货网



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