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豆油需求逐步转好 未来油价或将坚挺

2016年 9月 5日 星期一

近期豆油价格受外盘原油期货、美豆期货拖累,呈现下行走势,主要受到多方面因素影响,一方面美豆受美国当地天气晴好影响,单产提升预期日趋强烈。另一方面国内油脂整体库存高企,需求缓慢,再加上7-8月国内大豆进口量依旧庞大等因素影响,形成了当下豆油止涨回落的行情。但中国粮油信息网分析师李尧(笔者)认为,虽然近期曾经的外盘“大腿”纷纷弱势下行,拖累国内豆油价格,但从长期来看,带动豆油上涨的动力依然存在,价格仍有上行可能。   

  
  豆油库存虽然高企,但旺季即将到来
  
  进入9月份后,国内天气逐步转凉,气温出现整体回落,油脂市场消费即将进入“豆油时间”,由于棕榈油的特殊性,其消费淡季即将到来,再加上近一段时间以来,受到商检繁琐,进口量下降等多种因素打压,2016年度的棕榈油进口量已经不及以往,棕榈油自身受供应压力偏紧影响,市场份额降低,与豆油价差逐步缩小,需求方逐渐将采购目光转向豆油,豆油需求将逐步转好。
  
  9月初期,学校补库以及“中秋节”备货阶段已过,“十一”备货期仍需等到“中秋节”过后才会重新开始,在此期间内的豆油市场将处于阶段性需求淡季,购销清淡,所以整体来看,近期豆油价格呈现随盘震荡为主的走势,价格受需求疲软影响,将出现小幅回调。
  
  “油强粕弱”成主流,未来油价或将坚挺
  
  受到美国当地天气晴好影响,美豆增产已成定局,美豆期货受此压力已经连续下跌一周,严重打压国内豆粕价格行情,造成近期国内呈现“油强粕弱”的局面。国内豆油市场由于受到豆粕行情弱势影响,油厂采取挺油的策略,抗跌性较强,其中华东地区近期以销售基差作为报价的主要形式,当地油厂合同数量较多,看好后期价格,油厂挺价心理加剧,豆油价格呈震荡走势。
  
  综上所述
  
  虽然现阶段国内豆油市场受到需求疲软,小包装油备货缓慢等因素影响,呈现“高库存,低走货”的局面,但近期豆油市场包装油备货尚未完全结束,价格出现连续弱势回调之后,厂商挺价抗跌心理加剧,且国内豆油市场已经进入去库存阶段,据本网统计,国内豆油商业库存总量116.7万吨,较上周同期的117.9万吨降1.2万吨,再加上国内9月份进口大豆到港量仅在599万吨左右,后期港口、油厂大豆库存下降,豆油库存还有可能进一步下滑,豆油价格或将在“中秋节”过后出现上行走势。

来源:中国粮油信息网



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